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Jefferies维持奇虎买入评级目标股价37美元

发布时间:2020-02-11 03:40:47 阅读: 来源:保温装饰一体板厂家

北京时间5月23日晚间消息,美国投资银行Jefferies今日发布投资报告,维持奇虎360股票(NYSE:QIHU)“买入”评级,同时维持37美元的目标股价不变。

以下为报告内容摘要:

奇虎2012财年第一季度业绩超预期,主要得益于网络游戏和广告营收的增长。第二财季业绩预期与业内预期一致,尽管广告需求低迷,但网页游戏将表现强劲,且付费用户转换率较高。我们预计,基于浏览器的个性化广告产品将推动下半年营收快速增长。由于研发费用较高,我们调低了奇虎2012财年业绩预期。

第一财季业绩超预期:营收为6930万美元,环比增长11.2%,同比增长202.1%,较公司指导性预期高位高出6.6%,较我们的预期高8.7%,较业内平均预期高12.2%。基于非美国通用会计准则,净利润为2570万美元,环比增长6.1%,同比增长290.5%,较我们的预期高11.5%,较业内平均预期高45.2%。网页游戏营收同比增长248%,高于我们预期的206%。我们现预计,奇虎2012财年网页游戏营收涨幅将达到199%,高于此前预期的99%。

基于浏览器的个性化广告推动下半年营收增长:宏观经济疲软导致广告主对广告开支持谨慎态度,奇虎预计第二财季广告定价将受到影响,这与我们的调查结果相一致。但我们认为,基于浏览器的个性化广告产品将推动下半年营收快速增长。在经济低迷之际,这种基于性能的广告将由于价格因素而受到欢迎。我们预计,与上半年相比,奇虎下半年广告营收涨幅将达到23%,整个2012财年广告营收涨幅同比将达到73%。

调整预期:奇虎高层表示,将继续在研发领域投资,并增加员工数量,为此我们也调高了奇虎在这两面的开支预期。同时,将奇虎2012财年运营利润率下调5.3个百分点。

估值:我们维持奇虎360股票“买入”评级,同时维持37美元的目标股价不变。

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