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【资讯】瑞银券商业将迎密集利好6股将轮番上涨

发布时间:2020-10-17 00:00:05 阅读: 来源:保温装饰一体板厂家

瑞银:券商业将迎密集利好 6股将轮番上涨

瑞银:券商业将迎密集利好 6股将轮番上涨

三季度行将结束,A股市场走出了一波难得的小牛行情,区间涨幅超过14%,独步全球主要股市。股市大热,券商无疑是最大的受益者,券商经纪、自营以及融资融券业务量大增,股价表现自然也跑赢大盘。  瑞银证券今日发布券商行业研报认为,融资融券首现沪股通试点办法,政策落地节奏明显加快,券商业4季度将迎密集利好,今年全行业净利润增速有望达到50-60%以上。瑞银维持对行业乐观看法,推荐6只券商股,中信证券、海通证券、东吴证券、西南证券、兴业证券和华泰证券。

券商业迎两大利好  9月23日,有报道指出根据有关部门此前关于促进证券行业创新发展的工作任务分解表,大部分政策将在四季度落地,瑞银预计证券行业将迎来政策落地的密集期。  9月26日,沪港通《试点办法》正式出台,最大变化是允许北向资金参与保证金与担保卖空交易,南向交易是否可以融资融券则留下了口子;原则上支持配股的权利;细化了额度控制机制,调整了额度计算公式;没有提及“不支持大宗交易”等。  瑞银认为沪港通《试点办法》在诸多方面做出修改,超出了投资者的预期,对券商行业是极大的利好。  瑞银认为沪股通融资买入将显著高于融券卖出,基于以下4点理由,  1。目前融券标的券获取难度较大。  2。融券占比不足1%。  3。北向交易投资者在香港融资成本有望显著低于大陆,具备资金成本优势。  4。北向交易投资者在融券卖出方面限制更多,标的券亦很难获得。  因此,瑞银认为沪股通开通后,北向交易的投资者融券需求非常小,而凭借融资成本优势对融资买入的需求将显著高于融券卖出需求。 同日,资产证券化管理规定修订稿出台。 瑞银指出,由于国务院取消和下放一批行政审批项目,2014年2月证监会公告取消证券公司专项投资业务,以证券公司专项计划为SPV的资产证券化业务行政审批相应取消,资产证券化业务暂停,需待相关法律法规相应调整后才能恢复业务开展。 因此,瑞银认为《管理规定(修订稿)》的出台代表着暂停了7个多月资产证券化业务的重启,而且是由审批制改为备案制的重启。瑞银认为此次修订稿放松力度非常大,期待资产证券化业务迅速发展,这将成为券商业新的利润增长点。瑞银期待未来证券公司的资产证券化将迎来迅猛发展,未来成长空间非常大。 瑞银指出,此次修订稿放松力度最大的地方是实行备案制和基础资产负面清单管理制度,而以前资产证券化业务需要事先获得批准(由监管机构定期组织召开专家评审委员会进行审批,审批周期2个月内)导致证券化业务发行节奏慢、严重制约了资产证券化业务的发展。该行认为备案制将导致资产证券化业务发行节奏出现质的飞跃;而基础资产实行负面清单使得负面清单之外的基础资产不会成为制约业务开展重要因素,虽然目前基础资产负面清单还没有出台;SPV范围扩大亦有助于证券公司和基金子公司开展证券化业务。  经纪业务持续活跃融资融券余额创新高  上周,证券行业指数1上涨3.94%,跑赢沪深3003.45个点。证券行业个股均上涨。  瑞银注意到,上周股基交易额18513亿元,日均交易额3703亿元,较前一周下滑5.57%。2014年至今累计日均交易额2296亿元,相比2013年全年的2015亿元上升13.92%,经纪业务在大盘强势不改的格局下持续活跃。2013年以来每周日均股基成交额及较上周增速(亿元)  上周期末A股总市值32.40万亿,较前一周末上升1.1%;流通市值23.87万亿元,较前一周末上升1.11%;日均换手率1.56%,较前一周下滑0.1%。  截至2014年9月25日融资融券余额为6228.6亿元,再创新高,相比2014年9月19日余额5853.6亿元上涨6.41%,相比2013年12月31日余额3465.3亿元上升了79.74%。目前融资融券余额占流通市值的2.48%,其中融资余额6188.4亿元、融券余额40.3亿元。  融资融券余额无疑是大盘冷暖的晴雨表,今年3、4、5月,受市场低迷影响,融资融券余额徘徊在3900亿元左右;6月略有增长,提升至4000亿元以上;7月以来受益于市场环境回暖,融资融券增速显著加快,7月末融资融券余额提升至4450亿元,环比增长9.5%;8月环比增加17.7%、增速加快;进入9月,融资融券增速再次加快,截止9月25日融资融券余额6228.6亿元,较8月末再次提升增长18.9%。2013年以来两融余额及融资融券/流通市值(亿元)  政策4季度密集出台荐6股瑞银指出,政策面需关注沪港通办法和资产证券化规定出台对于券商行业的持续影响和推动力。  近期股市持续回暖,股基成交量维持高位;融资融券余额连创新高(最新突破6200亿),对于券商业绩有很大的提振。  瑞银指出股市回暖下券商经纪、自营以及融资融券弹性值得重点关注。  考虑到7、8月份净利润大幅回升以及9月股市继续回暖,瑞银预期三季度行业净利润增速有望超过60%;考虑到去年4季度净利润基数非常低,瑞银预计2014年全年行业净利润增速达到50-60%以上。  此外,考虑到4季度有望成为政策出台密集期,尤其是最为重要的资本金监管框架重构和新型融资渠道拓展的可能出台,因此维持对行业乐观看法,推荐中信证券、海通证券、东吴证券、西南证券、兴业证券和华泰证券。瑞银推荐买入6股

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